自2002年以來(lái)，鐵礦石市場(chǎng)經(jīng)歷了10多年的繁榮期，如今熱度退盡，價(jià)格幾乎降至冰點(diǎn)，最主要的原因還在于供求關(guān)系失衡。在世界經(jīng)濟復蘇疲軟、市場(chǎng)需求逐漸走弱的情況下，供應過(guò)剩的現象不斷加劇。數據顯示，鐵礦石生產(chǎn)在2014年至2015年間達到峰值后將逐步下降。為應對價(jià)格下跌，不少生產(chǎn)商努力提高生產(chǎn)效率，降低成本，使整個(gè)行業(yè)的邊際生產(chǎn)成本下降，從而進(jìn)一步推動(dòng)了價(jià)格下跌。
不過(guò)，自鐵礦石價(jià)格于4月初跌至7年低點(diǎn)后，近期，其出現持續反彈，近兩個(gè)月的漲幅已達36%。然而，對于這一波反彈行情，市場(chǎng)普遍認為，鑒于全球鐵礦石供應過(guò)剩將進(jìn)一步加劇，本輪反彈并不可持續，鐵礦石價(jià)格將會(huì )再度回落。高盛公司在最近發(fā)布的報告中，已經(jīng)再次調低價(jià)格預期。
盡管鐵礦石價(jià)格滑勢或未止，市場(chǎng)前景黯淡，但不少礦業(yè)巨頭仍選擇繼續逆勢擴產(chǎn)。比如，2014年力拓鐵礦石發(fā)運量首次超過(guò)3億噸，同比增長(cháng)17%，2015年計劃產(chǎn)量3.3億噸，2017年增至3.6億噸；巴西淡水河谷也計劃在未來(lái)兩年將產(chǎn)能擴大至4.5億噸。于是，市場(chǎng)感到困惑：不斷增加的供給將加劇價(jià)格滑坡速度，此似乎不能給予冶煉廠(chǎng)家益處，那么為何要逆勢擴張？
巴西淡水河谷認為，價(jià)格是一個(gè)市場(chǎng)問(wèn)題，主要由市場(chǎng)根據供需情況決定。而作為鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)，最重要的是保持自己在該行業(yè)的國際競爭力和領(lǐng)導地位，并在恪守資本管理紀律及維持低成本架構的同時(shí)，通過(guò)世界級的項目來(lái)獲得增長(cháng)。
在競爭嚴酷的市場(chǎng)中，不進(jìn)則退。在這輪熊市中，可以輸掉利潤，但不能丟掉競爭力和市場(chǎng)份額。這可能是鐵礦石巨頭們紛紛逆勢擴張的共同心態(tài)。此外，出于對中國等新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟的長(cháng)期看好，以及亞洲基礎設施投資的興起對鋼鐵、銅和其他自然資源的持續需求等，都成為鐵礦石巨頭逆勢擴產(chǎn)的重要考量因素。
過(guò)去一段時(shí)間來(lái)，鐵礦石價(jià)格的大幅下降已迫使一些成本較高的生產(chǎn)者逐步退出市場(chǎng)。高盛公司認為，只有鐵礦石價(jià)格跌至低于生產(chǎn)者的邊際現金成 本，才能迫使礦山關(guān)閉，從而實(shí)現市場(chǎng)的供需平衡。鑒于季節性因素和暫時(shí)的庫存水平導致的短期內價(jià)格上漲難以維持，價(jià)格的回落仍會(huì )對很多企業(yè)產(chǎn)生殺傷力。因此，在鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)逐漸走向供需平衡的過(guò)程中，不進(jìn)則退，強者只能選擇恒強。
鐵礦石等大宗商品價(jià)格進(jìn)入新一輪低谷期，折射出全球貿易以及新興市場(chǎng)經(jīng)濟體正在經(jīng)歷的深刻變化。大宗商品市場(chǎng)的興盛，得益于新興市場(chǎng)經(jīng)濟體的產(chǎn)出和貿易的繁榮。
不過(guò)，隨著(zhù)全球經(jīng)濟復蘇乏力、新興市場(chǎng)國家進(jìn)入結構改革期，以及全球制造業(yè)產(chǎn)出持續放緩，大宗商品市場(chǎng)不得不面對寒流的沖擊，對于那些逆勢擴產(chǎn)的鐵礦石巨頭來(lái)說(shuō)，利潤豐厚的時(shí)代恐怕已經(jīng)過(guò)去。