港口庫存下降但礦價(jià)回升概率小
最近幾周，我國港口鐵礦石庫存量一改前一段時(shí)間的增長(cháng)態(tài)勢，開(kāi)始出現下降。據業(yè)內機構統計數據顯示，7月18日，全國34個(gè)港口的鐵礦石庫存量達到11232萬(wàn)噸的高點(diǎn)。從7月下旬開(kāi)始，港口鐵礦石庫存已經(jīng)連續3周下降，累計下降了494萬(wàn)噸。截至8月8日，港口鐵礦石庫存總量為10738萬(wàn)噸。
那么，港口鐵礦石庫存量下降的原因何在？這是否意味著(zhù)鐵礦石價(jià)格會(huì )就此反彈？
首先，港口鐵礦石庫存下降最重要的原因是銀行對鐵礦石貿易融資的政策發(fā)生了變化，融資礦的量開(kāi)始逐步減少。據筆者了解，現在銀行對鐵礦石貿易融資的規模和審批都進(jìn)行了嚴格的控制，有貿易商反映現在從銀行開(kāi)信用證是件“很費力的事情”，凡是涉及鐵礦石融資的，銀行予以審批的概率非常小。在這種情況下，融資礦的量開(kāi)始逐步減少，原有的融資礦也已經(jīng)拋售得差不多了。
其次，從鋼廠(chǎng)的角度來(lái)看，一方面，今年初以來(lái)，鋼廠(chǎng)的原料庫存水平普遍偏低，僅能維持7天~10天左右的生產(chǎn)；另一方面，由于今年上半年鐵路完成投資情況和棚戶(hù)區改造情況都遠低于預期，目前市場(chǎng)普遍認為，下半年鐵路、公路、水利設施等基礎設施建設和棚戶(hù)區改造即將發(fā)力，鋼材市場(chǎng)下半年將轉好的預期增強。與此同時(shí)，近期鋼廠(chǎng)出貨速度有所加快，鋼廠(chǎng)產(chǎn)成品庫存呈下降趨勢，從而使得鋼廠(chǎng)采購原材料的意愿增強。這是港口鐵礦石庫存下降的原因之二。
值得一提的是，此次港口鐵礦石庫存量減少的最重要原因在于融資礦的減少，鋼廠(chǎng)采購需求增加的作用有限。這也正是在此輪庫存下降的過(guò)程中，礦價(jià)卻并沒(méi)有出現明顯變化的原因。
盡管如此，這并不意味著(zhù)鐵礦石價(jià)格會(huì )就此迎來(lái)回升行情，價(jià)格在當前的價(jià)位繼續震蕩下行將是大概率事件。這是因為，當前鐵礦石市場(chǎng)仍然處于供大于求的格局。
從供應面來(lái)看，盡管港口鐵礦石庫存已經(jīng)開(kāi)始減少，但是畢竟還有超過(guò)1億噸的庫存量。此外，雖然目前鐵礦石價(jià)格處于低位運行態(tài)勢，但是國外礦商方面紛紛表示沒(méi)有減產(chǎn)計劃，相反還要增加產(chǎn)量，希望借此抵消因價(jià)格下降帶來(lái)的對企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不利影響。因此，預計后期鐵礦石供應量仍將處于十分充足的狀態(tài)。
從需求面來(lái)看，雖然對下半年鋼材市場(chǎng)轉好的預期不斷增強，但畢竟目前尚沒(méi)有出現比較明顯的需求釋放跡象。再加上鋼鐵企業(yè)的資金情況仍然未見(jiàn)明顯好轉，因此，預計鋼廠(chǎng)在原料采購方面仍將維持較為謹慎的小批量、多批次的采購節奏。
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