四川礦山

　　當前，世界鐵礦石市場(chǎng)供需總體趨向平衡，鐵礦石價(jià)格相對歷史最高水平有一定回落，研究機構紛紛給出鐵礦石價(jià)格進(jìn)入下跌通道的預測，國內不少業(yè)內人士對鐵礦石價(jià)格一直高企不下的焦慮，似乎可以放下了。
　　然而，筆者恰恰認為，未來(lái)我國鐵礦石資源保障的風(fēng)險主要來(lái)自于價(jià)格：鐵礦石價(jià)格走勢并不是只有單一向下的路徑，而取決于礦業(yè)巨頭的經(jīng)營(yíng)戰略，更取決于我國鐵礦石資源供應保障戰略，是“礦”與“鋼”博弈的綜合體現。
　　因此，我們不僅需要對未來(lái)鐵礦石價(jià)格走勢要有一個(gè)清晰的分析和理性的認識，更需要加強鐵礦石資源供應保障戰略的頂層設計，從根本上破解鋼鐵產(chǎn)業(yè)受制于人的被動(dòng)局面。
　　我國鐵礦石未來(lái)需求仍大
　　鋼鐵是現代工業(yè)最重要的結構材料，鐵礦石則是鋼鐵工業(yè)主要的原材料。近幾年以來(lái)中國鋼鐵工業(yè)對鐵礦石的需求量超過(guò)全球總量的一半，其中更是貢獻了全球約90%的增量。我國正處于工業(yè)化、城鎮化中期階段。
　　今后10～20年內，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展由東向西遞進(jìn)及戶(hù)籍制度改革推進(jìn)，我國的工業(yè)化、城鎮化深入發(fā)展將繼續維持大規?；A設施建設、城市住房及公用設施建設，以及由此而生的巨大鋼鐵需求。
　　從人均鋼鐵蓄積量來(lái)看，遠低于美國、日本等發(fā)達國家的水平，巨大的差距同時(shí)意味著(zhù)巨大的未來(lái)增長(cháng)潛力。預計2013年我國粗鋼產(chǎn)量約為7.5億噸（對應鐵礦石成品礦需求量約11.5億噸），今后每年的增長(cháng)速度可能保持在2％~ 3%左右。在人均鋼鐵蓄積量處于低位廢鋼資源不足的情況下，鐵礦石需求量將較長(cháng)時(shí)期維持在緩慢增長(cháng)的高位水平。
　　我國鐵礦石供應仍將長(cháng)期依賴(lài)進(jìn)口
　　盡管我國鐵礦資源總量比較豐富，居世界第四，但因存在品位低、選冶性能差、礦床規模偏小等不利因素，鐵礦石生產(chǎn)成本與世界鐵礦巨頭相比要高很多，競爭力差，難以滿(mǎn)足我國鋼鐵工業(yè)對鐵礦石的巨大需求。
　　近幾年我國鐵礦石進(jìn)口數量和對外依存度不斷攀升，進(jìn)口礦量從2002年的1.12億噸上升到2012年的7.44億噸，對外依存度從39.7%上升到68.5%的高位。
　　而截至2012年底，我國企業(yè)通過(guò)參股和控股主導開(kāi)發(fā)的海外權益礦產(chǎn)量?jì)H為6000多萬(wàn)噸，占進(jìn)口鐵礦石總量的比例不到10%。綜合分析當前我國海外項目的鐵礦資源品質(zhì)、擬建和在建項目情況、礦山開(kāi)采成本、鐵路和港口運輸等因素，未來(lái)幾年海外權益礦產(chǎn)量會(huì )逐步增加，但預計占進(jìn)口礦的比例仍不足20%。
　　應建立更多海外鐵礦石供應基地
　　目前，研究機構紛紛給出鐵礦石價(jià)格進(jìn)入下跌通道的預測，如中國國際金融公司預測2014年為105美元/噸，德意志銀行預測2014年為110美元/噸，高盛集團預測2015年為80美元/噸，瑞銀證券預測2016年為92美元/噸，摩根士丹利預測2020年為98美元/噸。
　　但是，由于現行鐵礦石定價(jià)機制仍存在被操縱因素，筆者認為未來(lái)鐵礦石價(jià)格走勢并不是只有單一向下的路徑，而是新形勢下“礦”與“鋼”博弈的綜合體現，取決于礦業(yè)巨頭的經(jīng)營(yíng)戰略，更取決于我國鐵礦資源供應保障戰略。
　　強行提高國內鐵礦石產(chǎn)能將推高鐵礦石價(jià)格
　　通過(guò)強化國內鐵礦資源開(kāi)發(fā)利用，出臺相關(guān)鼓勵政策，可在一定程度上提高國產(chǎn)礦的供應能力，但受制于國內鐵礦資源稟賦條件差、開(kāi)發(fā)成本高等因素，國產(chǎn)礦仍然遠遠不能滿(mǎn)足需求。
　　如果在當前國產(chǎn)礦產(chǎn)能潛力已較充分挖掘的情況下，強行大幅提高國內鐵礦石供應能力，勢必會(huì )推動(dòng)大量資源稟賦條件更差的鐵礦進(jìn)入開(kāi)采，鐵礦開(kāi)采的生態(tài)、環(huán)保、安全等壓力陡升，國內鐵礦石的邊際成本大幅提高，價(jià)格必然大幅走高。
　　這種情況下，一方面我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)將因鐵礦石價(jià)格高漲面臨更加嚴酷的形勢；另一方面，除非國家實(shí)施嚴厲的鐵礦石貿易壁壘政策，否則國內大量成本高企的鐵礦石產(chǎn)能在低成本的國際鐵礦石產(chǎn)能面前根本不堪一擊。在全球經(jīng)濟一體化的潮流下，最終博弈結果將是大量高成本國內鐵礦被迫關(guān)閉，鐵礦資源供應保障還得回到主要依賴(lài)進(jìn)口渠道上去。
　　海外礦業(yè)巨頭壟斷程度還將提高
　　海外鐵礦石供應長(cháng)期呈高度壟斷格局。四大巨頭淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG公司，憑借掌控位于鐵礦石成本曲線(xiàn)底端的最優(yōu)質(zhì)鐵礦資源，占據了最為有利的市場(chǎng)地位。
　　近幾年四大鐵礦巨頭產(chǎn)量約占全球40%，但是控制著(zhù)全球約70%的鐵礦石貿易市場(chǎng)份額，掌握了世界鐵礦石貿易定價(jià)話(huà)語(yǔ)權，凈利潤率高達30%以上，極大地擠壓了國內鋼鐵行業(yè)的盈利空間。
　　而據統計，2013―2019年間全球計劃新增鐵礦石總產(chǎn)能約7.5億噸，其中四大巨頭所占比例超過(guò)60%，這意味著(zhù)未來(lái)鐵礦石供應壟斷程度可能還要提高。另外，鐵礦巨頭還進(jìn)一步通過(guò)組建船隊等方式掌控鐵礦石海運市場(chǎng)。
　　在這種情況下，幾大鐵礦巨頭不可能主動(dòng)進(jìn)行價(jià)格戰損害自己的利益，而更可能會(huì )聯(lián)合調節產(chǎn)能釋放節奏，進(jìn)行“聯(lián)合限產(chǎn)”，人為制造鐵礦石供應緊張的局面，繼續將鐵礦石價(jià)格維持在高位水平，從而攫取高額的壟斷利潤。
　　應主動(dòng)提高海外權益礦比重
　　選擇主動(dòng)建立有效的海外鐵礦石供應基地，將權益礦占進(jìn)口礦比例提升到顯著(zhù)水平。如我國權益礦占進(jìn)口礦比例提高到30%～40%，將對海運鐵礦石貿易格局形成重大沖擊，有效打破鐵礦石壟斷供應局面，形成競爭態(tài)勢，鐵礦石供應商為了爭奪市場(chǎng)份額被迫進(jìn)行價(jià)格戰，鐵礦石價(jià)格將回歸到一定水平。
　　如果未來(lái)我國通過(guò)有效建立海外鐵礦石供應基地迫使進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下降，國內的鋼鐵行業(yè)將因原料成本降低成為最直接的受益者。
　　如我國權益礦占進(jìn)口礦比例提高到30%～40%，全球鐵礦石供應將有效形成競爭局面，預計鐵礦石進(jìn)口價(jià)格將至少可降低20美元/噸。
　　僅按照2013年預計鐵礦石進(jìn)口量8億噸保守計算，國內鋼鐵行業(yè)每年可節約進(jìn)口鐵礦石成本160億美元以上，進(jìn)一步考慮占總需求量30%左右的國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格也將相應降低，國內鋼鐵行業(yè)每年節約的鐵礦石成本將超過(guò)220億美元，10年累計節約的鐵礦石成本將超過(guò)2200億美元！
　　建立海外鐵礦石供應基地的投資強度大約為220美元/噸，年產(chǎn)3億噸的鐵礦石供應基地約需投資660億美元。
　　鐵礦石價(jià)格降低后，建立海外鐵礦石供應基地的投資將不可避免會(huì )出現收益下滑甚至虧損。但是，這種下滑或者虧損額大大低于國內鋼鐵行業(yè)因鐵礦石降價(jià)所節約的成本，大大低于我國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展因成本降低所獲得的收益，從整體層面考慮國家是巨大獲益的。
　　我國鐵礦石需求巨大和鐵礦資源稟賦差的客觀(guān)條件，決定了未來(lái)很長(cháng)一段時(shí)期內鐵礦石供應仍將主要依賴(lài)進(jìn)口途徑（預計占比約70%），國產(chǎn)鐵礦石只能起到調劑和補充的作用（預計占比約30%）。
　　而在海外鐵礦石供應呈高度壟斷格局的形勢下，被動(dòng)等待，希望鐵礦供應商主動(dòng)大量擴產(chǎn)并開(kāi)打價(jià)格戰的愿望并不現實(shí)。
　　因此，在強化國內鐵礦生產(chǎn)及廢鋼資源利用的同時(shí)，只有加大支持我國企業(yè) “走出去”，建立有效的海外鐵礦石供應基地，才能從根本上破解鋼鐵產(chǎn)業(yè)受制于人的被動(dòng)局面，才能使鐵礦石價(jià)格穩定向下，這是我國鐵礦石資源供應保障戰略的必然選擇。